小朋友的零用錢投資組合績效 2012 一月

2011十二月中，台股創下6609波段新低後，就隨著歐美反彈。到了七千一兩百，由於總統選情未定，又開始膠著。同時間美股續創新高。總統選舉結束後，政治因素底定，過年期間，國際股市多是好消息，開紅盤後，台股噴出，連漲六個交易日，過了 7700 點。
兩個零用錢績效在一月底都轉正。零用錢一從十一月底的 –6.82% 增長為 0.53%; 零用錢二從 –0.97% 增長為 3.00%。
零用錢一的波動比零用錢二大。

2012一月底的績效
零用錢一

	2011/12	2012/01
ETF	71,950	75,780
股票	57,715	59,675
現金	36,735	36,735
總資產	166,400	172,190
成本	171,275	171,275
總報酬率	-2.85%	0.53%

零用錢二

	2011/12	2012/01
ETF	22,140	23,780
股票	43,428	44,581
現金	19,190	19,190
總資產	84,758	87,551
成本	85,000	85,000
總報酬率	-0.28%	3.00%

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小朋友的零用錢投資組合績效 2011 十二月

2011年結束了，台股表現在國際居然是倒數，比歐債風暴中心的歐洲還糟，真是出乎大家意料之外。也可見得台北股市受歐美景氣與熱錢影響之大。台股十二月在國安基金護盤之下，終於回到七千之上，兩個零用錢投資績效也回升一些。
本月零用錢一的調整是贖回基金換成ETF，希望可以投資績效可以更穩定。

2011十二月底的績效
零用錢一

	2011/11	2011/12
基金	68,965	0
ETF	21,510	71,950
股票	56,230	57,715
現金	12,892	36,735
總資產	159,591	166,400
成本	171,275	171,275
總報酬率	-6.82%	-2.85%

零用錢二

	2011/11	2011/12
股票	43,481	43,428
ETF	21,510	22,140
現金	19,183	19,190
總資產	84,174	84,758
成本	85,000	85,000
總報酬率	-0.97%	-0.28%

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2011年11月景氣概況

摘錄重點
1. 景氣對策信號分數由上月下修值19分減為17分，燈號續呈黃藍燈
100年11月景氣對策信號9項構成項目中，工業生產指數由黃藍燈轉為藍燈，海關出口值由綠燈轉為黃藍燈，分數各減少1分，其他項目燈號皆維持不變

2. 100年11月領先指標綜合指數為126.8，較上月略跌0.01%；6個月平滑化年變動率-0.5%，較上月-0.4%減0.1個百分點。

有人提了用燈號或領先指標當成長線進出股市的依據。只是這些數據事後會修正，現在拿以前的數據來回推測試操作績效，可能跟當時看到的數據決定轉折點會有些不同。不過我覺得大體上「藍燈買股票、紅燈數鈔票」是對的。目前燈號是17分黃藍燈，差一分就變成藍燈，而領先指標綜和指數也持續下跌，看來還沒到轉折點。目前市場上多預期2012Q1景氣落底，看看囉。

台灣中型一百ETF(0051)的可扣抵稅率

這是今年最後一次領股息了，預計12/27入賬。中型一百的可扣抵稅率約13.78%，比想像中高哩。

今年領的股息約有 0.75 個月薪，希望明年能double。不過當然是股息增加，而不是薪水被砍囉。呵呵。

小朋友的零用錢投資組合績效 2011 十一月

台股十一月上旬反彈到7700左右後，又開始跌，最後甚至跌到十年線 6740 附近，破了十月初的低點。
兩個投資組合本月都跌不少，但也逢低增加了一些ETF部位。
零用錢一的基金依舊落後大盤，使得整體績效比上個月下降約七個百分點。零用錢二的狀況則比較平穩，漲跌幅度都小於大盤。零用錢一的基金在十一月最後一個交易日已經贖回，且換成ETF，應該可以避免大起大落無法預測的績效表現。

2011十月底的績效
零用錢一

	2011/10	2011/11
基金	79,652	68,965
ETF	0	21,510
股票	58,305	56,230
現金	19,832	12,892
總資產	157,789	159,597
成本	156,275	171,275
總報酬率	0.97%	-6.82%

零用錢二

	2011/10	2011/11
股票	45,633	43,481
ETF	0	21,510
現金	26,123	19,183
總資產	77,756	84,174
成本	70,000	85,000
總報酬率	2.51%	-0.97%

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宏達電投震撼彈！重新評估S3併購案 下修Q4營收財測2成

真是嚴峻的競爭環境啊！今天跌停到底，526 元。
今年的EPS預估變成70多元，以現狀來說，本益比超低，但是一旦衰退，不知會到哪，也不知會不會再起來。
這樣的投資價值真是難以評估啊。不過以過去的記錄而言，跌到歷年相對低點，的確可以期待。畢竟宏達電是台灣少數有國際競爭力的廠商啊。
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宏達電 (2498) 昨日傍晚發布最新聲明，對將與WTI投資國際有限公司和威盛 (2388) 電子重新審慎對S3 Graphics併購案進行全面性的評估。同時第4季營收財測預估1250-1350億元也將不適用，預估營收與去年同期1040億元相當，換言之下修幅度達2成。

不敵大環境買氣差，宏達電 (2498) 昨日突然將第4季營收調降至1,000億元左右，較第3季大減3成，也比原預估值少了2成多。影響所及，宏達電第4季EPS估計只有12元，今年全年EPS將縮水至70多元。

宏達電昨晚突然公告，原先第4季營收1,250～1,350億元、出貨量1,200～1,300萬支的估計，已不再適用，最新預估第4季營收將回到去年同期水準。

去年第4季宏達電營收1,040億元，今年第4季調降後營收區間約在1,000～1,100億元，比原先的預估值降低約25％，這也是宏達電營收連續6季高度成長之後，首度出現的負成長。

美股高股息ETF : DVY, VIG, SDY

之前介紹的美股高股息ETF文章，漏了一個DVY，它與 VIG, SDY 應該是三個資產與成交量最大的美股股息ETF。DVY 是 iShares 發行的ETF，追蹤 Dow Jones U.S. Select Dividend Index。該指數屏除以下條件的股票：發放股息小於五年歷史、近五年股息負成長、股息佔獲利比率大於或等於60%（沒寫錯，股息比例太高不見得是好是，可能表示沒有成長空間）、過去三個月平均日交易量不到二十萬股。最後挑出100檔股票。
SDY (SPDR S&P Dividend) 追蹤 S&P High Yield Dividend Aristocrats Index, 該指數是從 S&P Composite 1500 裡挑出至少連續提高股息25年的股票。目前有60支股票。
VIG (Vanguard Dividend Appreciation) 則是追蹤 Mergent Dividend Achievers Select Index，該指數的股票都是連續提高股息十年以上的公司。

	VTI	SPY	VIG	DVY	SDY
2006	15.66	15.8	N/A	19.56	17.75
2007	5.36	5.12	5.49	-5.77	-6.49
2008	-36.95	-36.7	-26.61	-32.55	-22.75
2009	28.87	26.31	19.56	10.77	19.04
2010	17.45	15.02	14.76	17.79	16.42
2011M10	0.33	1.18	3.14	7.40	4.61
YTD(11/21)	-4.32	-3.53	0.42	4.43	1.62
1Y	1.05	1.38	4.58	8.86	4.42
3Y	18.49	17.04	14.74	15.09	16.66
5Y	-0.55	-1.14	1.54	-2.39	0.70
3年 波動率	20.33	19.46	16.65	20.84	20.85
費用	0.07	0.09	0.18	0.4	0.35
持股數	3,312	500	127	100	60
規模(十億)	18.2	84.26	8.3	8.8	7.41
持股平均市值（百萬)	25,304	48,739	39,694	10,651	12,052

三個股息ETF的規模不相上下，VIG 的費用最低。DVY 與 SDY 持有的公司平均規模相對比較小，而且波動與市值加權的 VTI 與 SPY 不相上下。