台股指數與基金報酬記錄 2011 十月

十月反彈到7700之後又下了一些。

	加權報酬指數	台灣五十 報酬指數	高股息 報酬指數	中型一百 報酬指數
2007	12.50%	11.48%	N/A	5.60%
2008	-43.07%	-42.94%	-48.81%	-53.22%
2009	83.34%	74.00%	86.92%	94.49%
2010	13.57%	13.10%	19.57%	14.60%
2011YTD	-12.00%	-10.94%	-9.33%	-14.73%
一年	-4.72%	-2.39%	-3.98%	-9.40%
三年年化	19.98%	17.50%	23.18%	22.14%
五年年化	5.51%	3.82%	N/A	1.64%

加上近年績效很強的統一大滿貫。從2011的績效來看，持盈保泰真是勝負的關鍵啊。

	寶來加權指數基金	群益店頭	群益馬拉松	保德信高成長	統一大滿貫
2007	8.09%	15.82%	15.74%	17.19%	39.78%
2008	-46.36%	-48.19%	-47.82%	-46.30%	-45.81%
2009	77.42%	112.74%	66.49%	69.24%	94.72%
2010	12.62%	7.55%	9.02%	11.04%	12.67%
2011YTD	-10.85%	-20.10%	-12.47%	-15.27%	3.30%
一年
三年年化	18.22%	18.12%	12.48%	13.18%	25.21%
五年年化	2.54%	4.30%	1.05%	1.69%	13.03%
十年年化		12.32%	10.18%	11.35%	18.79%

定期定額報酬率：

	加權 報酬指數	台灣五十 報酬指數	台灣高股息 報酬指數	台灣中一百 報酬指數
一年	-7.93%	-7.04%	-6.06%	-10.53%
三年	16.68%	15.97%	23.53%	14.99%
五年	14.64%	12.35%	N/A	6.93%
八年	31.36%	25.22%	N/A	N/A

	寶來加權 指數基金	群益 店頭	群益 馬拉松	保德信 高成長
一年	-7.04%	-15.06%	-9.06%	-12.50%
三年	16.19%	6.56%	8.96%	6.82%
五年	10.57%	5.97%	1.39%	1.18%
八年	N/A	27.65%	20.04%	30.43%

何時這些基金會反敗為勝呢？拭目以待。(這句話繼續留著)

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台股指數與基金報酬記錄 2011 九月

九月的行情持續投資人驚心動魄，台股兩度跌破七千點。

	加權報酬指數	台灣五十 報酬指數	高股息 報酬指數	中型一百 報酬指數
2007	12.50%	11.48%	N/A	5.60%
2008	-43.07%	-42.94%	-48.81%	-53.22%
2009	83.34%	74.00%	86.92%	94.49%
2010	13.57%	13.10%	19.57%	14.60%
2011YTD	-16.22%	-15.22%	-13.18%	-19.21%
一年	-8.74%	-6.33%	-4.49%	-13.24%
三年年化	12.02%	8.99%	15.03%	12.07%
五年年化	4.90%	3.10%	N/A	0.79%

一年的獲利都由正轉負了。三年年化飆高是因為三年前的九月爆發雷曼事件，基期低。

	寶來加權指數基金	群益店頭	群益馬拉松	保德信高成長
2007	8.09%	15.82%	15.74%	17.19%
2008	-46.36%	-48.19%	-47.82%	-46.30%
2009	77.42%	112.74%	66.49%	69.24%
2010	12.62%	7.55%	9.02%	11.04%
2011YTD	-15.27%	-23.77%	-15.59%	-17.94%
一年
三年年化	10.49%	12.88%	7.01%	7.00%
五年年化	1.80%	3.18%	0.57%	1.18%
十年年化		11.97%	10.34%	11.09%

定期定額報酬率：
新增了台灣高股息與中型一百報酬指數的數據。

	加權 報酬指數	台灣五十 報酬指數	台灣高股息 報酬指數	台灣中一百 報酬指數
一年	-13.07%	-12.03%	-10.42%	-16.34%
三年	12.21%	11.22%	19.73%	10.07%
五年	9.60%	7.23%	N/A	1.37%
八年	25.83%	19.78%	N/A	N/A

	寶來加權 指數基金	群益 店頭	群益 馬拉松	保德信 高成長
一年	-12.24%	-20.69%	-12.99%	-16.22%
三年	11.41%	2.89%	5.70%	4.07%
五年	5.25%	1.39%	-2.18%	-1.92%
八年	N/A	22.92%	16.64%	27.69%

何時這些基金會反敗為勝呢？拭目以待。

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台灣高股息 ETF

所謂「現金為王」並不是抱著現金放銀行，這樣只能保本不保值，遲早被通膨吃掉。最好以合理甚至便宜的價錢購入能持續產生現金流入的資產，所以版主我喜歡每年可以發放白花花股息給股東的公司，然後趁股災時撿些便宜貨放口袋收著。除了個別公司之外，投資高股息公司的基金也是版主有興趣的標的。不過關注的還是指數型ETF基金，畢竟主動型基金好壞差異太大了，跟個別公司一樣，也是有地雷的。
台股ETF除了耳熟能詳的台灣五十之外，還有一個台灣高股息ETF，他追蹤台灣高股息指數。有別於一般「市值加權指數」，台灣高股息指數使用「現金股利殖利率加權」。以下節錄自公開說明書：

臺灣高股息指數使用現金股利殖利率加權，為設計從臺灣50指數及臺灣中型100指數所組成的採樣母體中篩選出殖利率較高的成份股，並衡量其績效表現。該指數選取未來指一數年所預測現金殖利率最高的30支股票作為成份股，指數成份股之權重以現金股利殖利率決定而非市值

以下是台灣高股息ETF與其他標的的績效比較：

	台灣高股息	台灣五十	富邦摩台	台灣中型一百
2008	-48.2	-43.2	N/A	-52.46
2009	89.46	74.97	75.64	94.19
2010	18.89	13.04	11.91	14.18
2011 Aug	-8.59	-11.16	-11.38	-12.01
YTD (9/23)	-13.41	-18.00	-17.92	-19.54
一年	-4.67	-8.76	-10.49	-12.56
三年年化	12.38	5.10	4.94	8.34
三年波動率	26.56	26.75	28.31	33.59
費用	0.54	0.46	0.41	0.63

這幾年台灣高股息的績效與波動率都比其他以市值加權的指數ETF優秀，也許是這段時間的特例，也許不是。不過總是提供給投資人另一種投資工具。下一篇再來介紹美股的高股息ETF，看看是不是也比市值加權的好些。

台灣高股息指數成份股可以看這個網址：
http://www.twse.com.tw/ch/trading/indices/twdp/taidividi.php

行情記錄與心得

美國國會雖然通過舉債上限，也不能改變美國債務高築的事實。大家發現美國的債務其實比希臘好不到哪裡去，只是一個能印鈔票一個不能而已。這一個多星期，美國股市大跌，道瓊從 12751 跌到 11896, SP500 從 1347 跌到 1260。歐洲更慘，德國股市從 7382 跌到 6640，英國從 5966 跌到 5584。台股 8/4 也跌到 8317，跌破前低了。

http://www.gurufocus.com/stock-market-valuations.php 依舊是 Modestly Overvalued, 預期一年報酬是 4.6%。7/26 曾看到 3.8%，是觀察以來的最低值。

目前策略仍是逢低慢慢累積「能夠持續產生現金收入的好資產」，建構快樂領股息的投資組合。賺價差固然很爽，但是機會得之不易啊。

近期台股的重大事件就是六輕再度起火，導致政府要求六輕停工體檢。這個事件導致台塑四寶連兩天跌停板，市值蒸發好幾千億。這是不是危機入市的好機會呢？值得關注。

謝金河：窮人的股票VS.有錢人的股票

要學習有錢人的投資方式啊！
http://tw.money.yahoo.com/mag_article/adbf/d_a_110731_73_2pn7q/page/1

[先探投資週刊]
上一期提到很多股票，股價愈跌融資愈高，很可能形成「散戶陷阱」，很多散戶很可能在這些個股損失慘重。這一期我們要再深入來探討，籌碼面當中，融資餘額消長對股價為什麼會造成重大變化。

這兩年台股生態出現了一些巨大的變化，最突出的是「三電」與「台塑四寶」，這七檔股票都具有幾個特色，一是股價愈漲、融資愈少。以二十七日的融資來看，三電當中的中華電信是九七二一張，融資比率是○．五％，另一檔是台灣大哥大一八六五張，三是遠傳的一七八五張，融資餘額都少得可憐。

有錢人買好股 只進不出

二是這些股票都是配出高股息，像台塑今年配出六．八元現金，南亞是四．七元，台化是七．五元，台塑化是三．九元。三電的中華電今年配出五．五二四三元現金，遠傳是二．五元現金，台灣大是四．一六元；即使是今年他們股價已大漲，但以二十八日台灣大收盤價來算，殖利率仍達五．五六％，中華電即使以最高價一一一元參加除息，今年息率也有四．九七％，台塑的六．八元現金，以二十八日的收盤價，股息殖利率也有六．二一％。

三是這些高息股，外資持股幾乎都創了新高水位，像台塑化的六六．七一萬張是歷史新高，只有三電有外資顯著減碼的現象。

四、最具代表性的是這些個股，過去兩年來都創下十分驚人的漲幅，像遠傳從二九．二五元漲到四九．一元，中華電是從四五．六元漲到一一一元，台灣大是從四○．○五元漲到八五．一元，台塑從四一．四元一直漲到一一七元，南亞是從三一元漲到八九元，台化從三三．三元漲到一一九元，台塑化從五五元漲到一一二元，這些一直以來股性溫吞的個股，突然變成了飆股，原因何在？

原來是他們都變成了有錢人的股票，在台灣擁有億萬身價的人，若是把錢拿去存在銀行的定存，年息恐怕只有一至二％，但是在股票市場裡，要找到類似台塑四寶，或三電這般，長期報酬穩健，殖利率又比銀行多出三至五倍，這樣的標的，在全世界都不易找。像是在香港要找到一檔年息超過二％的個股已是鳳毛麟角，但是類似三電或台塑四寶這樣的股票，具國際競爭力，配息高，獲利又穩定的，在全世界並不易找。有錢人買進去之後，就像買黃金一般，只進不出。

窮人股票 以小搏大

電子股的台積電也在蛻變，慢慢朝「有錢人」的股票邁進。目前台積電融資二一一七八張，使用率○．三％，今年台積電配三元現金，股息殖利率也有四．一三％，只是台積電必須年年有龐大資本投資，獲利也易受國際經濟情勢的波動影響。

第二檔可望蛻變成有錢人股票的是台達電，目前融資只有五七五七張，鄭崇華的經營作風，深受市場肯定，這種融資愈減愈少，法人及大戶積極買進的個股，股價易漲難跌。這種與有錢人站在一起的投資法則，值得大家仔細研究。

有了「有錢人的股票」，反面來看，也有「窮人的股票」，一般現金少的人最喜歡以小搏大，很多人玩期貨、選擇權，及目前熱門的牛熊證，因為槓桿很大，稍為有個閃失，很可能把自己的錢玩到殘。一般散戶也喜歡借錢買股票，因為融資六成，散戶可以把槓桿玩大一倍半，於是融資也成了散戶指標。這種擴大槓桿操作的型態，通常都是短線操作，但是今年就出現很多「窮人的股票」，也就是股價愈跌，融資愈多。

標準的窮人股票，出現在幾個產業，最顯著的是ＣＤ-Ｒ，已經跌了十幾年，融資卻居高不下，從二一三元跌下來的中環，目前融資一七．五三萬張，錸德是從三五五元跌到個位數，如今融資仍高達三十．六萬張，連因碩禾而貴的國碩融資已滿水位。

電子愈跌 散戶愈買

第二個是ＤＲＡＭ，除了像茂德、力晶已喪失融資資格外，台塑集團的華亞科一年來從二八．五元跌到七．一一元，融資卻高達一三．七二萬張；二十八日法說會後暴跌的旺宏雖不是ＤＲＡＭ成員，但融資也有八四四三五張，華邦電也達一○．七七萬張。

三是面板，友達與奇美電，未來恐怕是散戶最大的殺手，奇美電股價己創了一六．三五元新低，但是融資卻創了一七．八五萬張歷史新高，友達最近融資略降，但仍高達二七．六二萬張。友達的母公司佳世達股價從一七三元跌到九．五一元，但融資仍高達八四二一七億，佳世達股價愈跌愈殘，但散戶融資卻樂此不疲。

高融資股成散戶墳場

這種股價愈跌，融資愈多，通常代表散戶以為股價已經很便宜了，大量融資買進，結果愈套愈深；像是奇美電最危險的是跌破三十元，散戶以為是千載難逢買進機會，散戶大舉進場，兩個月內融資大增，股價掉了四成。最近宏達電外資持股急降，但融資水位開始上升，慢慢出現危險訊號。

常常有人說股市是「吃人的市場」，這是因為散戶喜歡跟風，像八○年代沒有賺到銀行股錢的人，到九○年代，三商銀從千元跌下來，跌到四○○多之後，三商銀融資大增，此後三商銀狠狠跌到十幾元。未來股價已慘跌，融資水位卻不斷創新高的個股，會是散戶的「墳場」，千萬不要以為股價跌深了就是好買點！

台股指數與基金報酬記錄 2011 五月

六月都快結束了，這篇遲到了。

	加權報酬指數	台灣五十 報酬指數	高股息 報酬指數	中型一百 報酬指數
2007	12.50%	11.48%	N/A	5.60%
2008	-43.07%	-42.94%	-48.81%	-53.22%
2009	83.34%	74.00%	86.92%	94.49%
2010	13.57%	13.10%	19.57%	14.60%
2011YTD	0.20%	0.74%	-0.10%	-0.58%
一年	26.34%	27.74%	26.93%	27.18%
三年年化	5.44%	4.14%	5.83%	1.59%
五年年化	9.72%	8.06%	N/A	5.32%

	寶來加權指數基金	群益店頭	群益馬拉松	保德信高成長
2007	8.09%	15.82%	15.74%	17.19%
2008	-46.36%	-48.19%	-47.82%	-46.30%
2009	77.42%	112.74%	66.49%	69.24%
2010	12.62%	7.55%	9.02%	11.04%
2011YTD	0.26%	-1.35%	1.05%	1.75%
一年
三年年化	2.90%	9.98%	1.69%	2.13%
五年年化	5.90%	8.59%	5.12%	5.73%
十年年化		12.02%	8.58%	11.01%

定期定額報酬率：

	加權 報酬指數	台灣五十 報酬指數	寶來加權 指數基金	群益 店頭	群益 馬拉松	保德信 高成長
一年	10.00%	11.03%	10.11%	4.10%	9.64%	8.36%
三年	37.26%	34.46%	34.00%	37.76%	27.84%	30.60%
五年	34.85%	30.29%	26.67%	34.47%	19.09%	23.81%
八年	55.89%	46.78%	N/A	66.39%	45.72%	66.61%

結論再寫一次：
基金要長期打敗大盤果然不是件簡單的事情。另外，寶來加權指數基金近年追蹤指數比剛開始好多了。

前幾年表現不錯的永豐中小，從去年就悶了，今年似乎落後更多。另外發現統一大滿貫則持續名列前茅。下個月把這兩之也列進來比較一下。

之前的這一篇說明如何計算定期定額

行情記錄與心得

台股在 9000 與季線上下震盪，現在八千八。
三月中破年線，現在年線約 8364, 半年線約 8815, 季線約 8844.
看看有沒有機會再次接近年線。
宏達電這幾天震盪劇烈，跌停跌停漲停又跌停，真是大人玩的股票
中華電與台灣大一直漲一直漲，一個 99.4 一個 84.3，誇張咧！
聯發科又回到 310 以下。何時會破300，大家都在看
中國 CPI 飆高到 5.5，又調高存款準備率。上證距離三月低點不遠了。

期交所、信義等4家股東會率先採通訊投票

【時報-台北電】時序即將進入股東會旺季，集中保管結算所周一指出，主管機關自去年開始採行股東會日期事前登記制，每天限量200家，而採通訊投票公司則不受限制，今年有信義房屋 （9940） 、華票 （2820） 、旭富製藥 （4119） 及期貨交易所等，率先使用股東會通訊投票平台。

集保結算所指出，金管會今年決議，上市櫃公司將分階段採行通訊投票制度，第一階段將規定資本額100億元的上市櫃公司及金融業，股東會必須強制採行通訊投票，新規定最快在明（101）年股東會實施。根據金管會統計，第一階段強制採用通訊投票的公司共有100餘家，在採行通訊投票制度後，投資人可以透過集保結算所建置的通訊投票平台行使表決權，確保股東權益。

集保結算所表示，今年有信義房屋、華票、旭富製藥及期貨交易所等，使用集保結算所建置的股東會通訊投票平台「股東e票通」，該相關公司股票投資人，只需準備一張CA電子憑證即可透過該平台，上網行使表決權，簡單、省時又省錢；發行公司也可透過此通訊投票平台，落實股東行動主義，提昇公司治理方面的評價；投資人可以上網登入「股東e票通」網站（網址www.stockvote.com.tw）瀏覽，或連結股市公開資訊觀測站的通訊投票專區。(新聞來源：工商時報─記者林燦澤／台北報導)

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總算有些進步的措施！小股東更方便行使權利，讓收購委託書的荒謬劇從台北股市消失吧！

台股指數與基金報酬記錄 2011 四月

日本地震之後，台股已經反彈近千點了。

	加權報酬指數	台灣五十 報酬指數	高股息 報酬指數	中型一百 報酬指數
2007	12.50%	11.48%	N/A	5.60%
2008	-43.07%	-42.94%	-48.81%	-53.22%
2009	83.34%	74.00%	86.92%	94.49%
2010	13.57%	13.10%	19.57%	14.60%
2011YTD	0.39%	1.80%	-1.95%	-0.70%
一年	16.64%	18.47%	17.79%	16.55%
三年年化	4.31%	3.48%	3.84%	-0.35%
五年年化	8.75%	6.81%	N/A	4.73%

	寶來加權指數基金	群益店頭	群益馬拉松	保德信高成長
2007	8.09%	15.82%	15.74%	17.19%
2008	-46.36%	-48.19%	-47.82%	-46.30%
2009	77.42%	112.74%	66.49%	69.24%
2010	12.62%	7.55%	9.02%	11.04%
2011YTD	0.59%	-1.27%	0.83%	2.81%
一年
三年年化	1.91%	8.64%	0.35%	1.41%
五年年化	4.88%	7.77%	4.15%	5.16%
十年年化		11.18%	7.68%	10.12%

定期定額報酬率：
這次加了台灣五十報酬指數，當作定期投資台灣五十ETF的預期報酬吧。
另外多了八年期的數據。因為證交所從2003年才開始提供報酬指數，所以就統計到八年的報酬率囉。

	加權 報酬指數	台灣五十 報酬指數	寶來加權 指數基金	群益 店頭	群益 馬拉松	保德信 高成長
一年	11.61%	13.73%	11.81%	5.06%	10.71%	10.64%
三年	37.91%	36.16%	34.60%	38.66%	27.60%	32.08%
五年	35.99%	32.30%	27.54%	35.34%	19.21%	25.58%
八年	58.16%	50.04%	N/A	68.86%	47.50%	71.15%

基金要長期打敗大盤果然不是件簡單的事情。另外，寶來加權指數基金近年追蹤指數比剛開始好多了。

之前的這一篇說明如何計算定期定額

台股指數與基金報酬記錄 Mar 2011

三月份出現了日本大地震這隻黑天鵝，不過約莫一兩週，全球股市又回到原來的軌跡。接下來大家關注的依舊是通膨、升息、、油價與美國QE何時退場吧。三月份，大股票漲得多。

	加權報酬指數	台灣五十 報酬指數	高股息 報酬指數	中型一百 報酬指數
2007	12.50%	11.48%	N/A	5.60%
2008	-43.07%	-42.94%	-48.81%	-53.22%
2009	83.34%	74.00%	86.92%	94.49%
2010	13.57%	13.10%	19.57%	14.60%
2011YTD	-3.22%	-2.23%	-5.36%	-4.72%
一年	14.68%	15.32%	17.55%	12.71%
三年年化	4.42%	3.62%	3.65%	-0.48%
五年年化	9.72%	7.49%	N/A	5.86%

	寶來加權指數基金	群益店頭	群益馬拉松	保德信高成長
2007	8.09%	15.82%	15.74%	17.19%
2008	-46.36%	-48.19%	-47.82%	-46.30%
2009	77.42%	112.74%	66.49%	69.24%
2010	12.62%	7.55%	9.02%	11.04%
2011YTD	-3.05%	-0.74%	-1.33%	0.74%
一年
三年年化	2.02%	11.15%	1.26%	2.80%
五年年化	5.72%	8.88%	4.94%	6.93%
十年年化		10.67%	6.73%	9.13%

定期定額報酬率：

	加權報酬指數	寶來加權指數基金	群益店頭	群益馬拉松	保德信高成長
一年	8.81%	8.83%	6.65%	9.52%	9.68%
三年	33.33%	29.90%	40.44%	24.97%	29.67%
五年	32.07%	23.45%	36.95%	17.11%	23.72%

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台股指數報酬記錄 2011/01

今天2/11 台股暴跌226 點，收盤8609，開春四天跌了六百點，幾乎把去年十二月以來的漲幅都跌回去了。
不過還是記錄一下一月底的指數報酬數據。

	加權報酬指數	台灣五十 報酬指數	高股息 報酬指數	中型一百 報酬指數
2008	-43.07%	-42.94%	-48.81%	-53.22%
2009	83.34%	74.00%	86.92%	94.49%
2010	13.57%	13.10%	19.57%	14.60%
2011	1.93%	2.96%	1.66%	1.65%
一年	24.06%	23.06%	27.58%	26.70%
三年年化	10.97%	9.11%	10.44%	7.30%
五年年化	11.14%	8.96%		6.57%

至2011 一月底，加權報酬指數定期定額報酬率：

一年	18.36%
三年	41.88%
五年	41.30%

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中鋼獲利預估

(中央社記者韋樞台北2011年1月14日電)中鋼 (2002) 昨天開出3月盤價，平均加權調漲2.9%。業界人士表示，因新台幣近期匯率變化大，因此調幅略不如預期；以未來原物料續漲可能性極大，中鋼4、5月盤價可能繼續上漲。
中鋼調漲3月內銷盤價有利第1季獲利上調，加上樂觀預期4、5月中鋼盤價仍可開漲，預估第2季獲利將更高於第1季，預估中鋼2011年營收2553億元，EPS約2.33元。

現在中鋼股價約33.5元，這樣預估本益比有14.37倍，的確不低了。

台橡獲利了結

昨天把最近大漲的台橡賣掉了。2010第一季購入時，是著眼於它的高配息。當時的數據是2009年EPS 3.59元，配息3.2元。當時股價在40上下，本益比11倍多，股息殖利率8%左右，買進的風險不高。就把它列為我的領股息股票名單之一，期待有穩穩的股息收入，股價隨著淨值增加溫和上漲即可。沒想到隨著原物料價格一直漲，又有新投資，股價跟著水漲船高。隨著大盤上九千點，台橡股價也創新高。以2010年的獲利計算，本益比已經超過16倍，現在的股價應該是反應2011年預估EPS六元的預期吧。
股市很有趣，同樣的EPS，因為本益比不同而價格不同，存乎投資人的信心。更有趣的，價格的上下波動幅度，通常都大於EPS增減的幅度啊。還是等到便宜時再慢慢撿吧。

沒想到今天台股大跌140點，短線上還真的有點運氣成份啊。

台股報酬 2010/09

2010 九月底的指數報酬

	加權報酬指數	台灣五十 報酬指數	高股息 報酬指數	中型一百 報酬指數
2008	-43.07%	-42.94%	-48.81%	-53.22%
2009	83.34%	74.00%	86.92%	94.49%
2010YTD	4.27%	2.37%	8.70%	6.71%
一年	13.70%	9.82%	21.33%	15.94%
三年年化	-0.77%	-2.09%	-1.22%	-6.00%
五年年化	10.28%	8.07%		5.95%

至2010九月底，加權報酬指數定期定額報酬

一年	11.39%
三年	28.35%
五年	31.61%

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台股指數報酬紀錄 2010/08

2010 八月底的指數報酬

	加權報酬指數	台灣五十報酬指數	高股息報酬指數	中型一百報酬指數
2005	10.94%	10.72%		16.59%
2006	24.44%	20.93%		19.92%
2007	12.50%	11.48%		5.60%
2008	-43.07%	-42.94%	-48.81%	-53.22%
2009	83.34%	74.00%	86.92%	94.49%
2010 YTD	-3.67%	-5.18%	2.65%	-1.75%
一年	15.64%	11.91%	22.02%	17.31%
三年年化	-1.57%	-2.94%	-0.63%	-6.43%
五年年化	8.9%	6.78%		4.94%

台股定期定額投資的報酬概算

約莫十一、二年前，台股第二次上萬點，當時有本投資暢銷書，提了一個傻瓜投資術「隨便買、隨時買、不要賣」後來隨著網路泡末，股市崩盤，死抱著股票的投資人通通陣亡之後，這個口訣也成了笑話一則。不過真的沒有「只求溫飽」的傻瓜投資術嗎？其實我覺得那個口訣還是有用的：
「隨便買」股票，改成投資基金或指數型基金，因為夠分散，不怕一兩支股票變成壁紙。
「隨時買」，雖然上萬點的的確不是買股的好時機，但是跌到四千你反到不敢進場。對於呆呆的散戶來說，定期定額不失為強迫投資的方法。
「不要賣」，如果能看出股價漲的太超過，還是可以賣一下。如果當個呆呆的散戶，這部份的投資是省下來當作未來的退休金，繼續抱著也無妨。

只是這樣真的能賺到錢嗎？從萬點跌下來真的還可以存到退休金嗎？
找一些實際的資料來算算報酬吧。有兩個實際的基金，群益店頭與群益馬拉松，另外加上台股加權報酬指數、台灣五十報酬指數。這個「報酬指數」跟一般指數有何不同？主要是因為公司會發現金股息，指數就會因為股票的市值減少而減少點數。但是這個股息也是投資人的報酬，所以證交所另外編列所謂「報酬指數」，就是包含股息的報酬。所以一般基金公司跟大盤比較績效時，都用一般的指數，其實有點偷機取巧。

計算定期定額投資三年與五年的報酬率。計算的方式是模擬每個月的最後一個交易日投資固定金額，然後以最後一次投資之後的一個月的淨值，計算過往三年或五年的累積報酬率。因為資料來源的關係，看四個時間點，第一個是2008年四月底的相對高點，第二個是2008年十一月的低點，第三個是2009年十二月底，反彈後的高點，第四個是最近的2010年六月底

五年定期定額

日期	加權 報酬指數	台灣五十 報酬指數	群益店頭 基金	群益馬拉松 基金
2008M04	50.06%	42.92%	45.81%	57.55%
2008M11	-25.66%	-27.53%	-26.75%	-21.70%
2009M12	34.69%	26.58%	50.06%	22.00%
2010M06	15.34%	7.1%	27.20%	-0.37%

三年定期定額 

日期	加權 報酬指數	台灣五十 報酬指數	群益店頭基金	群益馬拉松 基金
2008M04	30.30%	25.30%	16.90%	23.67%
2008M11	-34.91%	-35.93%	-40.10%	-37.94%
2009M12	24.32%	19.34%	35.38%	9.44%
2010M06	9.76%	4.02%	21.58%	-3.73%

在2008年四月的高點，以加權指數來說，五年與三年分別有50.06%與30.3%的報酬率，粗略換算平均投資2.5年與1.5年的年化報酬率，是 17.63% 與 19.3%，還不錯吧。雖然2008年底跌得這麼慘，但是到了2009年五月左右，無論是三年或五年的投資都轉為正報酬，五年定期定額的負報酬時間約七個月，三年的負報酬時間長一點，約八到九個月。等到風暴過去，接著到了2009年年底，又有不錯的獲利率。這樣的投報率雖然不會令人有中樂透的快感，但是卻可以看出，長期下來，股市的風險並不像大家想像這麼大，卻能提供遠高於定存的獲利。或許大家應該可以考慮不要把太多錢放在銀行，該拿出來投資投資了。

補充一下，實際上沒法投資「加權報酬指數」，目前台灣只有一檔「寶來加權股價基金」追蹤台股指數。但是與「加權報酬指數」的報酬有一些落差。而「台灣五十」就是去買台灣五十ETF。
至於一般基金，則有「時好時壞」的風險。像群益馬拉松，最近一年就落後大盤不少。

三週跌一千兩百點

股票要跌，真的可以變成自由落體。
一開始是中國調升存款準備率，再來是歐巴馬宣示要管制金融業的規模與事業範圍。讓台股跟著國際股市大跌，一舉跌破半年線 7580。接著歐洲的希臘、葡萄牙、西班牙又傳出國債比例過高，公債利率大幅飆升。這消息使得歐美股市繼續大跌，台灣一天跌 327 點，直接殺到七千兩點左右。短短三週，就從八千三百八十多點，跌了一千兩百點，把 2009 年下半年的漲幅都吐回去了。
也好，等待中的大回檔似乎來了，可以慢慢進場了。

奇美與群創合併

奇美與群創合併，是今年大條的產業整併。

震盪劇烈

前幾天才看到7800, 今天就回到73xx. 盤中還跌破季線。
要回跌了嗎？天知道。
無論如何，這裡是高檔，要玩，淺嚐即可。