2010年7月7日 星期三

台股定期定額投資的報酬概算

約莫十一、二年前,台股第二次上萬點,當時有本投資暢銷書,提了一個傻瓜投資術「隨便買、隨時買、不要賣」後來隨著網路泡末,股市崩盤,死抱著股票的投資人通通陣亡之後,這個口訣也成了笑話一則。不過真的沒有「只求溫飽」的傻瓜投資術嗎?其實我覺得那個口訣還是有用的:
「隨便買」股票,改成投資基金或指數型基金,因為夠分散,不怕一兩支股票變成壁紙。
「隨時買」,雖然上萬點的的確不是買股的好時機,但是跌到四千你反到不敢進場。對於呆呆的散戶來說,定期定額不失為強迫投資的方法。
「不要賣」,如果能看出股價漲的太超過,還是可以賣一下。如果當個呆呆的散戶,這部份的投資是省下來當作未來的退休金,繼續抱著也無妨。

只是這樣真的能賺到錢嗎?從萬點跌下來真的還可以存到退休金嗎?
找一些實際的資料來算算報酬吧。有兩個實際的基金,群益店頭與群益馬拉松,另外加上台股加權報酬指數、台灣五十報酬指數。這個「報酬指數」跟一般指數有何不同?主要是因為公司會發現金股息,指數就會因為股票的市值減少而減少點數。但是這個股息也是投資人的報酬,所以證交所另外編列所謂「報酬指數」,就是包含股息的報酬。所以一般基金公司跟大盤比較績效時,都用一般的指數,其實有點偷機取巧。

計算定期定額投資三年與五年的報酬率。計算的方式是模擬每個月的最後一個交易日投資固定金額,然後以最後一次投資之後的一個月的淨值,計算過往三年或五年的累積報酬率。因為資料來源的關係,看四個時間點,第一個是2008年四月底的相對高點,第二個是2008年十一月的低點,第三個是2009年十二月底,反彈後的高點,第四個是最近的2010年六月底

五年定期定額
日期 加權
報酬指數
台灣五十
報酬指數
群益店頭
基金
群益馬拉松
基金
2008M04 50.06% 42.92% 45.81% 57.55%
2008M11 -25.66% -27.53% -26.75% -21.70%
2009M12 34.69% 26.58% 50.06% 22.00%
2010M06 15.34% 7.1% 27.20% -0.37%

三年定期定額 
日期 加權
報酬指數
台灣五十
報酬指數
群益店頭基金 群益馬拉松
基金
2008M04 30.30% 25.30% 16.90% 23.67%
2008M11 -34.91% -35.93% -40.10% -37.94%
2009M12 24.32% 19.34% 35.38% 9.44%
2010M06 9.76% 4.02% 21.58% -3.73%

在2008年四月的高點,以加權指數來說,五年與三年分別有50.06%與30.3%的報酬率,粗略換算平均投資2.5年與1.5年的年化報酬率,是 17.63% 與 19.3%,還不錯吧。雖然2008年底跌得這麼慘,但是到了2009年五月左右,無論是三年或五年的投資都轉為正報酬,五年定期定額的負報酬時間約七個月,三年的負報酬時間長一點,約八到九個月。等到風暴過去,接著到了2009年年底,又有不錯的獲利率。這樣的投報率雖然不會令人有中樂透的快感,但是卻可以看出,長期下來,股市的風險並不像大家想像這麼大,卻能提供遠高於定存的獲利。或許大家應該可以考慮不要把太多錢放在銀行,該拿出來投資投資了。

補充一下,實際上沒法投資「加權報酬指數」,目前台灣只有一檔「寶來加權股價基金」追蹤台股指數。但是與「加權報酬指數」的報酬有一些落差。而「台灣五十」就是去買台灣五十ETF。
至於一般基金,則有「時好時壞」的風險。像群益馬拉松,最近一年就落後大盤不少。