幫女兒存第一桶金

現在利率這麼低，想替兒女存點錢已經不能像以前一樣去郵局弄個存摺，
然後每個月放點錢就好了。主計處說今年的消費者物價指數CPI增加約 1%，
明年預估 1.86%，而目前定存的利率只有 1.25% 左右，實質利率只有
一點點，不小心就變成負的了。從 2008 四月開始，我幫女兒定期定額
投資基金。當時台股還在八千多吧，渾然不知後面的金融大海嘯。結果
兩年多過去了，股市下去又上來，幾乎回到當初的位置了。女兒的基金，
之前曾經在自認為相對高點時，部份贖回三次。不過仍然繼續定期定額投入。
累積到今天，女兒的帳戶總計已經增長 29.5%。雖然不是數倍的暴利，
但是的確是個長久可行的方法啊。

中國升息

前兩天中國升息一碼，變成2.75%，兩個月以來第二次，看來 CPI 芒刺在背。
11月份CPI上漲5.1%，1~11月是3.2%，又比1~10月多了0.2百分點。
台灣大概也會再升一些吧。台灣11月CPI同比增加 1.53%，1~11月是 0.94%。
主計處預估明年CPI 年增率是 1.86%，看起來比今年1%左右高出不少。
重點是這麼一來，實質利率就變負了，看來不升不行了。

	台灣	美國	中國	韓國	香港	新加坡	日本
2010	0.94%	1.7%	3.2%	2.8%	2.3%	2.5%	-0.9%
2009	-0.87%	-0.4%	-0.7%	2.8%	0.6%	0.6%	-1.4%

(台灣、韓國、中國的2010是1~11月，其他是1~10月的數據)

Modestly Overvalued

大概是今年年初知道這個網頁 Where Are We with Market Valuations?
就偶爾去瞧瞧目前的狀況。最近這段時間，隨著FED一直印鈔票，錢跑來跑去，
所有東西就一直漲。終於看到了“Overvalued” 這個字了。
記錄一下，看看是不是真的漲多了。

今年六月底看到 Undervalued 啊！

台股報酬 2010/09

2010 九月底的指數報酬

	加權報酬指數	台灣五十 報酬指數	高股息 報酬指數	中型一百 報酬指數
2008	-43.07%	-42.94%	-48.81%	-53.22%
2009	83.34%	74.00%	86.92%	94.49%
2010YTD	4.27%	2.37%	8.70%	6.71%
一年	13.70%	9.82%	21.33%	15.94%
三年年化	-0.77%	-2.09%	-1.22%	-6.00%
五年年化	10.28%	8.07%		5.95%

至2010九月底，加權報酬指數定期定額報酬

一年	11.39%
三年	28.35%
五年	31.61%

之前的這一篇說明如何計算定期定額

美國這波衰退在2009六月結束

美國 NBER 宣佈這波衰退在 2009 六月結束，從2007年十二月開始，為期18個月，是1929大蕭條以來，最長的一次。原本二次大戰之後最長的衰退期間是 1973-1975 與 1981-1982 都是十六個月。

台股指數報酬紀錄 2010/08

2010 八月底的指數報酬

	加權報酬指數	台灣五十報酬指數	高股息報酬指數	中型一百報酬指數
2005	10.94%	10.72%		16.59%
2006	24.44%	20.93%		19.92%
2007	12.50%	11.48%		5.60%
2008	-43.07%	-42.94%	-48.81%	-53.22%
2009	83.34%	74.00%	86.92%	94.49%
2010 YTD	-3.67%	-5.18%	2.65%	-1.75%
一年	15.64%	11.91%	22.02%	17.31%
三年年化	-1.57%	-2.94%	-0.63%	-6.43%
五年年化	8.9%	6.78%		4.94%

台股定期定額投資的報酬概算

約莫十一、二年前，台股第二次上萬點，當時有本投資暢銷書，提了一個傻瓜投資術「隨便買、隨時買、不要賣」後來隨著網路泡末，股市崩盤，死抱著股票的投資人通通陣亡之後，這個口訣也成了笑話一則。不過真的沒有「只求溫飽」的傻瓜投資術嗎？其實我覺得那個口訣還是有用的：
「隨便買」股票，改成投資基金或指數型基金，因為夠分散，不怕一兩支股票變成壁紙。
「隨時買」，雖然上萬點的的確不是買股的好時機，但是跌到四千你反到不敢進場。對於呆呆的散戶來說，定期定額不失為強迫投資的方法。
「不要賣」，如果能看出股價漲的太超過，還是可以賣一下。如果當個呆呆的散戶，這部份的投資是省下來當作未來的退休金，繼續抱著也無妨。

只是這樣真的能賺到錢嗎？從萬點跌下來真的還可以存到退休金嗎？
找一些實際的資料來算算報酬吧。有兩個實際的基金，群益店頭與群益馬拉松，另外加上台股加權報酬指數、台灣五十報酬指數。這個「報酬指數」跟一般指數有何不同？主要是因為公司會發現金股息，指數就會因為股票的市值減少而減少點數。但是這個股息也是投資人的報酬，所以證交所另外編列所謂「報酬指數」，就是包含股息的報酬。所以一般基金公司跟大盤比較績效時，都用一般的指數，其實有點偷機取巧。

計算定期定額投資三年與五年的報酬率。計算的方式是模擬每個月的最後一個交易日投資固定金額，然後以最後一次投資之後的一個月的淨值，計算過往三年或五年的累積報酬率。因為資料來源的關係，看四個時間點，第一個是2008年四月底的相對高點，第二個是2008年十一月的低點，第三個是2009年十二月底，反彈後的高點，第四個是最近的2010年六月底

五年定期定額

日期	加權 報酬指數	台灣五十 報酬指數	群益店頭 基金	群益馬拉松 基金
2008M04	50.06%	42.92%	45.81%	57.55%
2008M11	-25.66%	-27.53%	-26.75%	-21.70%
2009M12	34.69%	26.58%	50.06%	22.00%
2010M06	15.34%	7.1%	27.20%	-0.37%

三年定期定額 

日期	加權 報酬指數	台灣五十 報酬指數	群益店頭基金	群益馬拉松 基金
2008M04	30.30%	25.30%	16.90%	23.67%
2008M11	-34.91%	-35.93%	-40.10%	-37.94%
2009M12	24.32%	19.34%	35.38%	9.44%
2010M06	9.76%	4.02%	21.58%	-3.73%

在2008年四月的高點，以加權指數來說，五年與三年分別有50.06%與30.3%的報酬率，粗略換算平均投資2.5年與1.5年的年化報酬率，是 17.63% 與 19.3%，還不錯吧。雖然2008年底跌得這麼慘，但是到了2009年五月左右，無論是三年或五年的投資都轉為正報酬，五年定期定額的負報酬時間約七個月，三年的負報酬時間長一點，約八到九個月。等到風暴過去，接著到了2009年年底，又有不錯的獲利率。這樣的投報率雖然不會令人有中樂透的快感，但是卻可以看出，長期下來，股市的風險並不像大家想像這麼大，卻能提供遠高於定存的獲利。或許大家應該可以考慮不要把太多錢放在銀行，該拿出來投資投資了。

補充一下，實際上沒法投資「加權報酬指數」，目前台灣只有一檔「寶來加權股價基金」追蹤台股指數。但是與「加權報酬指數」的報酬有一些落差。而「台灣五十」就是去買台灣五十ETF。
至於一般基金，則有「時好時壞」的風險。像群益馬拉松，最近一年就落後大盤不少。