主動型基金的問題

幫女兒投資的基金，過去幾年績效名列前茅，但是在 2010 年卻遇到一點點麻煩，只上漲了 4.06%。不僅輸給加權報酬指數的 13.57% 與台灣五十的 12.85%，也比不上大盤指數的 9.58%。這檔三年、五年累積績效名列前茅的基金，2010 在115檔同類型中，變成52名。雖然退步不少，但是其實還在一半以上。這樣表示還有一半以上的基金去年漲幅小於 4.06% 咧。真是有點鬱悶吧。長期而言，主動型基金很難持續打敗大盤，除非投資人有如神助，可以換來換去。所以小朋友的長期聚寶盆就不打算再投資主動型基金了，準備改投資指數型基金與高配息的大型股票。
以下是這檔基金最近幾年的績效：

2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010
23.12%	-3.05%	56.61%	37.86%	33.37%	-35.60%	86.11%	4.06%

其實是很不錯的。所以既有的投資也不急著贖回，繼續觀察看看吧。

後來看到這則新聞 去年報酬率 台股基金40檔勝大盤 80檔虧損 就明瞭我的基金只漲 4.06%還能勝過一半的基金了。投資人還是多做做功課，自求多福吧。
「至12月30日為止，虧損基金近80檔，有14檔虧損超過1成，拉低全體台股基金平均報酬率截至30日為止，僅有1.52%報酬率，落後大盤表現。」

台股指數報酬記錄 2010/12

2010 年過去了，沒想到金融海嘯後，股票市場恢復這麼快，台股年底指數8972.5，距離海嘯前高點已經近在咫尺了。不過大家都說這是「無感復甦」，怎麼辦呢？這世界的規則就是這樣，你我只是小小百姓，既然無力改變這個規則，就不要無視這個規則，多少放點錢在股市吧。
以下四種報酬指數的一年、三年、五年的報酬率都變正數了。

	加權報酬指數	台灣五十 報酬指數	高股息 報酬指數	中型一百 報酬指數
2008	-43.07%	-42.94%	-48.81%	-53.22%
2009	83.34%	74.00%	86.92%	94.49%
2010	13.57%	13.10%	19.57%	14.60%
一年	13.57%	13.10%	19.57%	14.60%
三年年化	5.84%	3.94%	4.59%	1.40%
五年年化	10.66%	8.64%		5.71%

至2010十二月底，加權報酬指數定期定額報酬率：

一年	17.26%
三年	39.71%
五年	39.73%

之前的這一篇說明如何計算定期定額

幫女兒存第一桶金

現在利率這麼低，想替兒女存點錢已經不能像以前一樣去郵局弄個存摺，
然後每個月放點錢就好了。主計處說今年的消費者物價指數CPI增加約 1%，
明年預估 1.86%，而目前定存的利率只有 1.25% 左右，實質利率只有
一點點，不小心就變成負的了。從 2008 四月開始，我幫女兒定期定額
投資基金。當時台股還在八千多吧，渾然不知後面的金融大海嘯。結果
兩年多過去了，股市下去又上來，幾乎回到當初的位置了。女兒的基金，
之前曾經在自認為相對高點時，部份贖回三次。不過仍然繼續定期定額投入。
累積到今天，女兒的帳戶總計已經增長 29.5%。雖然不是數倍的暴利，
但是的確是個長久可行的方法啊。

中國升息

前兩天中國升息一碼，變成2.75%，兩個月以來第二次，看來 CPI 芒刺在背。
11月份CPI上漲5.1%，1~11月是3.2%，又比1~10月多了0.2百分點。
台灣大概也會再升一些吧。台灣11月CPI同比增加 1.53%，1~11月是 0.94%。
主計處預估明年CPI 年增率是 1.86%，看起來比今年1%左右高出不少。
重點是這麼一來，實質利率就變負了，看來不升不行了。

	台灣	美國	中國	韓國	香港	新加坡	日本
2010	0.94%	1.7%	3.2%	2.8%	2.3%	2.5%	-0.9%
2009	-0.87%	-0.4%	-0.7%	2.8%	0.6%	0.6%	-1.4%

(台灣、韓國、中國的2010是1~11月，其他是1~10月的數據)

Modestly Overvalued

大概是今年年初知道這個網頁 Where Are We with Market Valuations?
就偶爾去瞧瞧目前的狀況。最近這段時間，隨著FED一直印鈔票，錢跑來跑去，
所有東西就一直漲。終於看到了“Overvalued” 這個字了。
記錄一下，看看是不是真的漲多了。

今年六月底看到 Undervalued 啊！

台股報酬 2010/09

2010 九月底的指數報酬

	加權報酬指數	台灣五十 報酬指數	高股息 報酬指數	中型一百 報酬指數
2008	-43.07%	-42.94%	-48.81%	-53.22%
2009	83.34%	74.00%	86.92%	94.49%
2010YTD	4.27%	2.37%	8.70%	6.71%
一年	13.70%	9.82%	21.33%	15.94%
三年年化	-0.77%	-2.09%	-1.22%	-6.00%
五年年化	10.28%	8.07%		5.95%

至2010九月底，加權報酬指數定期定額報酬

一年	11.39%
三年	28.35%
五年	31.61%

之前的這一篇說明如何計算定期定額

美國這波衰退在2009六月結束

美國 NBER 宣佈這波衰退在 2009 六月結束，從2007年十二月開始，為期18個月，是1929大蕭條以來，最長的一次。原本二次大戰之後最長的衰退期間是 1973-1975 與 1981-1982 都是十六個月。