美股高股息ETF

Vanguard 有兩個追蹤美股高股息指數的ETF，一個是 VIG 另一個是 VYM。VIG, Vanguard Dividend Appreciation ETF, 追蹤 Dividend Achievers Select Index, 此指數包含的股票的重點在於有持續增加股息的記錄。VYM (Vanguard High Dividend Yield ETF) 追蹤 FTSE High Dividend Yield Index.
另外一個規模較大的是 SDY (SPDR S&P Dividend ETF), 它追蹤 S&P High Yield Dividend Aristocrats Index. 這個指數從S&P Composite 1500 指數成份股中，挑出股息最高且至少連續25年增加股息的五十支股票。SDY 至少會投資80%資產在這個指數的成份股上。
以下是這三個高股息ETF 與 VTI 和 SPY 的比較表

	VTI	SPY	VIG	VYM	SDY
2006	15.66	15.8	N/A	N/A	17.75
2007	5.36	5.12	5.49	1.67	-6.49
2008	-36.95	-36.7	-26.61	-32.05	-22.75
2009	28.87	26.31	19.56	17.17	19.04
2010	17.45	15.02	14.76	14.25	16.42
2011M8	-2.51	-1.95	0.4	2.17	1.17
YTD(9/23)	-9.93	-8.91	-7.1	-4.03	-6.01
1Y	2.59	2.32	2.61	5.95	0.44
3Y	0.87	0.55	2.14	0.54	1.75
5Y	-0.3	-0.95	1.12	N/A	0.15
3年 波動率	22.32	21.38	18.18	21.53	20.91
費用	0.07	0.09	0.18	0.18	0.35
規模(十億)	17.2	79.3	6.8	1.6	5.8
持股平均市值（百萬)	27,072	47,777	43,096	54,354	11,934

從表中可以看出VIG的波動最小，而一年、三年、五年的績效都略高於以市值加權的VTI與SPY。至於VYM與SDY就不是全面性優於 VTI 與 SPY 了。另外值得一提的是 SDY 持股的平均市值遠低於 SPY, VIG 與 VYM，也就是說很多不是 S&P 500 等級的大企業。

景氣趨緩 兩年首見黃藍燈

喔喔，注意一下囉，看看會不會變成藍燈，又會持續多久。
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【經濟日報╱記者徐碧華／台北報導】
景氣燈號轉變，經建會昨（27）日公布8月景氣概況，景氣燈號由7月的綠燈轉變為黃藍燈，是2009年10月以來亮出第一顆的黃藍燈，經建會副主委胡仲英表示，當前國內景氣已經趨緩。

上一次變燈號，同樣由綠燈轉黃藍燈，是在金融海嘯爆發前，即2008年4月是綠燈，同年5月轉為黃藍燈。

用來預測未來半年景氣走勢的領先指標，也已連續21個月下滑，且近幾個月下滑速度加快，8月的六個月平滑化年變動率下跌0.9個百分點，降到0.2%，逼近零，顯示景氣下滑至少持續到明年2月，屆時成長動能幾近停滯。意味未來景氣趨向藍燈。

8月存貨大幅攀升，經建會景氣組長林麗貞說，領先指標中的「製造業存貨量指數創下新高，高過金融海嘯期間。」

雷曼兄弟宣布破產是在2008年9月，之後景氣燈號持續亮藍燈，上一波景氣循環中，製造業存貨量指數高點出現在同年11月，為120.34，今年8月的指數高達125.8。8月存貨率（存貨量占銷貨量的比率）也在高檔，為66.8%，是兩年兩個月來新高。

存貨上升會影響未來的工業生產和製造業銷售值，8月兩指標都維持綠燈，但存貨調整下，有可能減緩生產和抑制進貨，壓低生產和銷售兩指標燈號，讓景氣燈號持續停留在黃藍燈，不易升回綠燈。

8月景氣燈號如預期亮出黃藍燈，景氣對策信號分數為22分，在黃藍燈上限。8月雖然換燈號，分數其實和7月只差1分，7月修正後的分數是23分，在綠燈下限，8月減1分，跌落到黃藍燈。下拉燈號的指標是股價指數和海關出口值，8月股災，股價指標由黃紅燈跌到綠燈；出口由黃藍燈跌到藍燈。8月直接及間接金融指標倒是回升到綠燈。

台灣高股息 ETF

所謂「現金為王」並不是抱著現金放銀行，這樣只能保本不保值，遲早被通膨吃掉。最好以合理甚至便宜的價錢購入能持續產生現金流入的資產，所以版主我喜歡每年可以發放白花花股息給股東的公司，然後趁股災時撿些便宜貨放口袋收著。除了個別公司之外，投資高股息公司的基金也是版主有興趣的標的。不過關注的還是指數型ETF基金，畢竟主動型基金好壞差異太大了，跟個別公司一樣，也是有地雷的。
台股ETF除了耳熟能詳的台灣五十之外，還有一個台灣高股息ETF，他追蹤台灣高股息指數。有別於一般「市值加權指數」，台灣高股息指數使用「現金股利殖利率加權」。以下節錄自公開說明書：

臺灣高股息指數使用現金股利殖利率加權，為設計從臺灣50指數及臺灣中型100指數所組成的採樣母體中篩選出殖利率較高的成份股，並衡量其績效表現。該指數選取未來指一數年所預測現金殖利率最高的30支股票作為成份股，指數成份股之權重以現金股利殖利率決定而非市值

以下是台灣高股息ETF與其他標的的績效比較：

	台灣高股息	台灣五十	富邦摩台	台灣中型一百
2008	-48.2	-43.2	N/A	-52.46
2009	89.46	74.97	75.64	94.19
2010	18.89	13.04	11.91	14.18
2011 Aug	-8.59	-11.16	-11.38	-12.01
YTD (9/23)	-13.41	-18.00	-17.92	-19.54
一年	-4.67	-8.76	-10.49	-12.56
三年年化	12.38	5.10	4.94	8.34
三年波動率	26.56	26.75	28.31	33.59
費用	0.54	0.46	0.41	0.63

這幾年台灣高股息的績效與波動率都比其他以市值加權的指數ETF優秀，也許是這段時間的特例，也許不是。不過總是提供給投資人另一種投資工具。下一篇再來介紹美股的高股息ETF，看看是不是也比市值加權的好些。

台灣高股息指數成份股可以看這個網址：
http://www.twse.com.tw/ch/trading/indices/twdp/taidividi.php

台灣大前8月EPS 2.97元

前8個月的稅後淨利仍達成全年度財測的67%，所以全年預估EPS約4.43元。如果配息率九成，明年股息約3.98元，比今年的4.16下滑。以 9/9 收盤價 78.8 計算，股利率是 5.05%。若要到 6%，股價要回到 66 元才行。這也表示現在的股價不是那麼可口了。相較之下，目前中華電股價雖然比較高，但是股利率約5.5%仍舊高過台灣大的。

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（中央社記者林沂鋒台北2011年9月9日電）台灣大 (3045) 今天公佈8月自結單月合併營收新台幣75億元，稅後每股盈餘（EPS）為0.28元。自結前8月合併營收505.9億元，EPS為2.97元。

台灣大表示，8月自結單月合併營收75億元，EBITDA（未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利益）為26.2億元，營業利益17.9億元，稅後淨利7.4億元，稅後EPS為0.28元。

前8月自結合併營收505.9億元，EBITDA為178.3億元，營業利益115.6億元，稅後淨利為87.7億元，稅後EPS為2.97元。

台灣大哥大財務長兼發言人俞若奚表示，8月雖然公告子公司台灣固網認列所投資的台灣高鐵普通股減損12.08億元，但由於本業營運表現持續優於預期，以往年度所得稅費用高估數在8月迴轉，以及各項成本費用的撙節，使得前8個月的稅後淨利仍達成全年度財測的67%，台灣固網減損對達成全年獲利目標影響不大。

俞若奚表示，在不設算新購入的Momo購物台營收與獲利時，累計前8個月的合併營收及EBITDA仍分別達成全年財測的66%及69%，本業營運表現穩健。

台股指數與基金報酬記錄 2011 八月

八月的行情真是讓投資人驚心動魄啊。

	加權報酬指數	台灣五十 報酬指數	高股息 報酬指數	中型一百 報酬指數
2007	12.50%	11.48%	N/A	5.60%
2008	-43.07%	-42.94%	-48.81%	-53.22%
2009	83.34%	74.00%	86.92%	94.49%
2010	13.57%	13.10%	19.57%	14.60%
2011YTD	-10.34%	-9.94%	-7.48%	-11.24%
一年	5.70%	7.41%	7.77%	3.53%
三年年化	6.98%	5.12%	8.29%	4.73%
五年年化	7.21%	5.29%	N/A	3.86%

	寶來加權指數基金	群益店頭	群益馬拉松	保德信高成長
2007	8.09%	15.82%	15.74%	17.19%
2008	-46.36%	-48.19%	-47.82%	-46.30%
2009	77.42%	112.74%	66.49%	69.24%
2010	12.62%	7.55%	9.02%	11.04%
2011YTD	-9.09%	-18.24%	-11.72%	-10.44%
一年
三年年化	5.45%	14.23%	5.82%	7.78%
五年年化	3.97%	9.00%	6.79%	7.55%
十年年化		12.12%	9.26%	12.37%

定期定額報酬率：

	加權 報酬指數	台灣五十 報酬指數	寶來加權 指數基金	群益 店頭	群益 馬拉松	保德信 高成長
一年	-6.50%	-5.94%	-5.23%	-15.68%	-8.74%	-8.37%
三年	20.70%	18.58%	20.01%	11.11%	10.72%	13.81%
五年	17.97%	14.39%	13.28%	9.19%	2.55%	7.35%
八年	35.54%	27.90%	N/A	33.10%	22.98%	40.90%

八月份大跌的重災區是中小型電子股，所以群益店頭落後大盤甚多。

之前的這一篇說明如何計算定期定額

小朋友的零用錢投資組合績效 2011 八月

這個主題荒廢好幾個月，現在重出江湖。因為停了好幾個月，所以總報酬率就跟上一篇四月底來比了。
大家都知道八月份發生什麼事，零用錢一的基金跌得比大盤多，整體報酬從 14.4% 變成幾乎歸零。之前這篇 主動型基金的問題 討論過，沒想到2011年也沒有改善。零用錢二只有一隻牛皮股，所以總報酬率沒有太大傷害。八月份兩者的股票部位都多了一些，但是仍有現金可以擇機買進。

2011八月底的績效
零用錢一

基金	83,063
股票	38,170
現金	36,208
總資產	157,441
成本	156,275
總報酬率	0.75%
總報酬率(四月底)	14.40%

零用錢二

股票	27,563
現金	44,351
總資產	71,914
成本	70,000
總報酬率	2.73%
總報酬率(四月底)	3.20%

之前的文章《兒子的零用錢投資組合》

2011 海外券商投資退稅事宜 完結篇

事情就是這麼巧，就在我開始寫信要去IRS 詢問退稅支票時，昨天下班回家就收到支票了。距離傳真 Form3911 到 IRS 差不多六、七週，果然就是表格說明文字說的六週。昨天收到的就是一張裝在剛剛好的信封的支票，姓名與地址直接印在支票上，沒有其他說明文字，所以不確定是一開始寄出的支票，還是後來補寄的。不過就時間點來看，應該是收到Form3911之後補寄的。
總結這次申請退稅的時程如下：
4/23 IRS 簽收文件
6/16 收到 ITIN 號碼
6/28 收到寄回的護照
IRS 的網站收 6/10 寄出退稅支票
7/18 遲遲沒收到支票，打電話詢問
7/27 想了想，還是傳真 Form3911 到 IRS
9/05 收到支票

其實我的退稅金額不多，算算郵資、打了一通詢問電話，再加上之後兌現支票的手續費，應該是虧錢的。不過當初就是想跑完程序，看看成不成。經過一番波折總算成功了。明年我想會比較順利，同時也想直接用轉帳的方式，不要再用支票了。一方面比較快，也不會寄丟，還可省下手續費。不過 Firstrade 沒有這項服務，但是 TD Ameritrade 有。我本來就有後者的帳戶，要重新使用了。