投資札記 - 歐洲對希臘援助達成協議

歐洲對希臘援助達成協議，歐美繼續大漲，道瓊過一萬兩千點，德國暴漲到六千三百多。
台股開盤過七千七，但是慢慢跌下來，最後只漲五十點，7616點。小賣0055與0061。
以後要投資陸股就買富邦上証180，寶滬深與指數的誤差頗大，原因之一應該是不是真正持有股票，這次受歐洲銀行信用評等調降之故，多跌了不少。還是要注意指數型基金追蹤指數的誤差程度。
另外，贖回最後一批富達新興市場。以後就用 VWO 與 DEM 就好了。
至於美股部份，持續關注VIG。

順達Q3每股賺3.83元

不錯不錯。最近五季EPS為 $2.56, $1.33, $2.21, $2.34, $3.83。10/27 股價 117，本益比不高囉。
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【時報-台北電】受惠蘋果平板電腦及筆電銷售創佳績，電池模組廠順達 （3211） 第3季合併營收67.65億元，較上季53.01億元，大幅成長27.6％，單季EPS為3.83元，創下近二年來單季歷史新高。前3季合併營收達166.2億元，稅後淨利為10.87億元，EPS達8.38元，已接近去年全年的8.94元。

台積電Q3每股賺1.17元

果然比前一季與去年同期差。
最近五季的 EPS ：1.81, 1.57, 1.40, 1.39, 1.17，的確往下走。就看何時止跌囉。
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(中央社記者張建中台北2011年10月27日電)晶圓代工廠台積電 (2330) 第3季稅後淨利為新台幣304億元，季減15.5%，每股純益約1.17元。
台積電今天召開法人說明會，公布第3季營運結果；在部分客戶急單湧入下，台積電第3季合併營收達1064.8億元，表現優於預期，季減約3.6%。
台積電第3季毛利率為42%，營業利益率29.7%，表現則符合預期，稅後淨利304億元，季減15.5%，每股純益1.17元。
台積電累計前3季合併營收達3223.69億元，年增4.2%，毛利率45.7%，較去年同期下滑3.5個百分點，稅後淨利1026.23億元，年減15.1%，每股純益3.96元。

年興減資後前三季每股稅前盈餘2.62元

去年稅前 18.02 億元，EPS3.28元，稅後2.5元。今年前三季稅前12.61億元，應該很難超過去年。EPS 則因為減資之故，可能會跟去年差不多。目前股價不到 21 元，低於淨值21.62元。去年配息1.25元，明年如果不再減資，也許會多配點股息吧。
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【時報記者任珮云台北報導】年興 (1451) 今年八月減資重新掛牌後，第三季合併合併稅前純益為3.87億元，以減資後股數計算，每股稅前盈餘0.81元。前三季合併稅前純益12.61億元，以減資後股數計算，每股稅前盈餘為2.62元。以目前股價21.2元計，本益比才八倍左右，稱得上是價值型股票。

年興訂8月5日為減資交易日，原股東每股可退回1.25元，資本額將由55億元降為48.13億元，8月25日重新掛牌。受惠於成衣業的旺季來臨，年興成衣的訂單已排到年底，牛仔布的訂單能見度較短。

依半年報的公告資料，年興持有新普 (6121) 3328張，平均持股成本還不到6元，另有晨星1637張，平均成本也低於17元。

豐藝Q3獲利大幅成長

前三季稅前3.74億元，而去年後三季是3.29億元，看來有走出谷底的跡象。從去年開始，每個季度的稅前獲利分別是 1.45億、1.59億、1.48億、0.22億、0.87億、1.16億、1.71億。今年Q3為近期新高。繼續加油囉！
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豐藝電子 (6189) 第3季獲利較第1、2季大幅成長4成以上，激勵股價開盤漲停，來到新台幣18.15元。

豐藝電子第3季營收、獲利表現均較前兩季為佳，第3季稅前盈餘為1.71億元，分別較第1季的0.87億元、第2季的1.16億元成長95.57%、47.8%。累計前3季稅前盈餘為3.74億元，每股稅前盈餘 2.1元。

以產品線來看，豐藝電子表示，累計1至9月，特定應用暨液晶面板相關產品占營收比重43.98%，IC代理相關產品則占56.02%。

台灣五十擬配息 1.95元 台灣高股息擬配息 2.2 元

台灣五十基金擬配息 1.95元，台灣高股息基金擬配息 2.2 元。
兩者的的除息交易日都是 10/26，收益發放日都是 11/29
不過基金公司說，因為受益單位數每天都會變動，確實的配息金額要在除息前兩天，也就是 10/24 會正式計算公佈。
台灣高股息因為去年沒配息，累積到今年才這麼多。

寶來投信指數投資中心研究副總監蔡玗玹表示，ETF的配息來源可分為四部分，一、各指數成分股每年配發的現金股利；二、ETF成分股出借的租賃所得；三、投信追蹤指數的成分股交易過程中，累積的買賣價差利潤；四、管理現金部位的利息收入。基金最主要的配息來源為投資所得的現金股利，其它為租賃收入、資本利得、利息收入等項目。

台股指數與基金報酬記錄 2011 九月

九月的行情持續投資人驚心動魄，台股兩度跌破七千點。

	加權報酬指數	台灣五十 報酬指數	高股息 報酬指數	中型一百 報酬指數
2007	12.50%	11.48%	N/A	5.60%
2008	-43.07%	-42.94%	-48.81%	-53.22%
2009	83.34%	74.00%	86.92%	94.49%
2010	13.57%	13.10%	19.57%	14.60%
2011YTD	-16.22%	-15.22%	-13.18%	-19.21%
一年	-8.74%	-6.33%	-4.49%	-13.24%
三年年化	12.02%	8.99%	15.03%	12.07%
五年年化	4.90%	3.10%	N/A	0.79%

一年的獲利都由正轉負了。三年年化飆高是因為三年前的九月爆發雷曼事件，基期低。

	寶來加權指數基金	群益店頭	群益馬拉松	保德信高成長
2007	8.09%	15.82%	15.74%	17.19%
2008	-46.36%	-48.19%	-47.82%	-46.30%
2009	77.42%	112.74%	66.49%	69.24%
2010	12.62%	7.55%	9.02%	11.04%
2011YTD	-15.27%	-23.77%	-15.59%	-17.94%
一年
三年年化	10.49%	12.88%	7.01%	7.00%
五年年化	1.80%	3.18%	0.57%	1.18%
十年年化		11.97%	10.34%	11.09%

定期定額報酬率：
新增了台灣高股息與中型一百報酬指數的數據。

	加權 報酬指數	台灣五十 報酬指數	台灣高股息 報酬指數	台灣中一百 報酬指數
一年	-13.07%	-12.03%	-10.42%	-16.34%
三年	12.21%	11.22%	19.73%	10.07%
五年	9.60%	7.23%	N/A	1.37%
八年	25.83%	19.78%	N/A	N/A

	寶來加權 指數基金	群益 店頭	群益 馬拉松	保德信 高成長
一年	-12.24%	-20.69%	-12.99%	-16.22%
三年	11.41%	2.89%	5.70%	4.07%
五年	5.25%	1.39%	-2.18%	-1.92%
八年	N/A	22.92%	16.64%	27.69%

何時這些基金會反敗為勝呢？拭目以待。

之前的這一篇說明如何計算定期定額

Steve Jobs 走了

向 Steve Jobs 致敬

宏達電Q3營收未達目標，EPS22元低於預期

前三季已經 60.15 元，Q3 也比 Q2 多兩元，現在股價 687 元，市場對於成長股的「要求」真高啊!
六百多元的股價，可以「預測」明年宏達電的業績嗎？
前年宏達電的EPS是 28.71 元，股價曾跌破三百元，這一輪高峰之後，會往下到多少呢？
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【時報記者何美如台北報導】股王宏達電 (2498) 今(6)日公布第三季財務數字，單季合併營收1358億元，未能達成先前法說目標1370億元，令外界感到意外！淨利率從上季的15.46%下滑到本季的14.86%，稅後純益186.38億元，僅較上季成長6.39%，每股盈餘(EPS)約22.03元，表現低於市場預期。前三季稅後純益509.95億元，每股盈餘為60.15元。

宏達電9月合併營收意外僅較上月微增0.55億元，為453.87億元，未達外界預期的470億元低標，法人多感到吃驚，三星證券(Samsung Securities)分析師呂家霖表示，先前從零組件廠得到的資訊，9月訂單有明顯的成長，推估可能是主要機種Sensation XE(感動機升級版)及微軟芒果機上市時間影響，10月營收是重要觀察指標。

第三季合併營收1358.21億元，較上季成長9.18%，低於法說預估數1370億元。單季自結營業利益為201.9億元，僅較上季小增4.9%；營業利益率為14.86%，雖符合法說預估的15%正負0.5%，但與上季15.46%相比，仍呈現下滑。稅前淨利212.91億元、稅後純益186.38億元，分較上季成長6.61%、6.39%，每股盈餘為22.03元，也略低於市場預估的23元。

累計前三季合併營收為3643.76億元，年成長108%；營業淨利為559.05億元，年增103.9%；稅後淨利509.95億元，年成長106.14%；每股盈餘為60.15元，較去年同期的30.28元幾乎倍增。

小朋友的零用錢投資組合績效 2011 九月

歐債僵住，多方人馬角力不斷，八月份大跌一輪，九月份繼續跌，台股一度跌破七千點，現在仍在七千上下掙扎。市場上上下下震盪劇烈，一天漲跌三、四個百分點已經見怪不怪。
零用錢一的基金雖著大盤繼續跌，使得整體報酬變成負的。之前這篇 主動型基金的問題 討論過，沒想到2011年也沒有改善。零用錢二的牛皮股也下跌一些，總報酬下降到0.86%，還是正的。九月份零用錢一增持一家金控股，零用錢二則是繼續買原來的牛皮股。不過原則仍是逢低分批買進，小心為上。

2011九月底的績效
零用錢一

	2011/08	2011/09
基金	83,063	74,642
股票	38,170	46,525
現金	36,208	27,326
總資產	157,441	148,493
成本	156,275	156,275
總報酬率	0.75%	-4.98%

零用錢二

	2011/08	2011/09
股票	27,563	35,133
現金	44,351	35,466
總資產	71,914	70,599
成本	70,000	70,000
總報酬率	2.73%	0.86%

之前的文章《兒子的零用錢投資組合》

新興市場高股息ETF

目前只發現一個規模比較大而且交易比較熱絡的新興市場高股息ETF：DEM (WisdomTree Emerging Markets Equity Income Fund)。此基金追蹤 WisdomTree Emerging Markets Equity Income Index。此指數是所謂基本面加權指數，它從 WisdomTree Emerging Markets Dividned Index 選出股息率在前 30% 的股票，為指數的成份股。權重則是該股票發放的股息金額。2011/9/30 的前十大成份股，第一名台積電，中華電是第六名。

下表是 DEM 與 VWO (Vanguard MSCI Emerging Markets ETF) 的比較表 (到9/30為止)

	VWO	DEM
2006	29.20	N/A
2007	37.32	N/A
2008	-52.28	-34.56
2009	75.30	58.08
2010	19.45	24.67
2011M9	-25.58	-17.60
一年	-19.83	-11.10
三年	3.81	8.69
五年	3.66
三年波動率	31.93	25.79
規模(十億美元)	40.8	1.6
費用	0.22	0.63

從結果論來說，DEM更適合長期投資。不過厲害的投資人可以利用波動較大的VWO進行波段操作以獲取更大利潤，例如2009年。