Firstrade推出十種免費交易ETF

終於Firstrade也加入戰局，雖然只有十種，但總是好的開始。
原網頁在這裡 http://www.firstrade.com/content/zh-tw/freeetfs
十種免手費ETF包含三種債券型ETF: (括弧內的趴數是費用比率)
Vanguard Long Term Bond ETF (BLV, 0.12%)
Vanguard Intermediate Term Bond ETF (BIV, 0.12%)
Vanguard Short Term Bond ETF (BSV, 0.12%)

四種美國股票基金，包含大型、中型與小型公司基金
Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG, 0.23%)
iShares S&P 500 Index Fund (IVV, 0.09%)
iShares S&P MidCap 400 Index Fund (IJH, 0.22%)
Vanguard Small Cap Growth ETF (VBK, 0.14%)

另外還有
Vanguard Emerging Markets ETF (VWO, 0.27%)
iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund (FXI, 0.73%)
PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund (DBC, 0.85%) (商品指數)
其中包含我當初在Firstrade開戶的目的，投資VWO。雖然Firstrade這十種ETFs沒有投資美國以外的成熟國家，如VGK、VEU、VEA 等，但是以它可以主動退稅的方便性，加上開始提供免交易費用的服務，原本因為 TD Ameritrde 提供一百種免交易費用的ETF，而考慮搬過去投資ETFs的計畫就可以暫且擱置。真不錯，省了不少麻煩哩。

之前曾經計畫以 VTI + VEA + VWO 建構投資全球的組合，不過一直沒去 TD Ameritrde 下單。現在在Firstrade可以用VIG or IVV 來投資美國。雖然不像 VTI 這麼分散，但是也不錯啦。

JNJ 2011Q1 獲利 $1.35 高過預期

JNJ 終於有好消息了。第一季EPS $1.35，高過預期 0.09 美元。另外是提高整年獲利預估到 $4.9 到 $5.0。三個月前的預估是 $4.8 到 $4.9。4/19 股價上漲超過 3%。再來就等待會不會連續49年提高股利分配了。只不過JNJ 2009 EPS $4.63, 2010 $4.76，只成長 2.8%。如果照比例提高股息，就會從每季 54 美分，變成 55.5 美分。一方面幅度很小，一方面JNJ做就有個大併購案，會不會保留一點現金不調高股息，因而中斷連續48年調高股息的記錄呢？董事會可要傷傷腦筋了。

佳能去年EPS 5.39元，擬配息3元

【時報記者張漢綺台北報導】佳能 (2374) 公布去年度財報，每股盈餘為5.39元，獲利穩居數位相機廠之冠；董事會決議配發3元現金股息，以4月18日收盤股價44.1元來估算，殖息率高達6.81%。

佳能99年合併營收為517.53億元，營業毛利為51.32億元，平均毛利率為9.92%，稅前盈餘為28.87億元，稅後盈餘為23.64億元，每股盈餘為5.39元。

佳能預計配發3元現金股息，並訂6月17日舉行股東會。
----
佳能前三季EPS 4.7 元，所以第四季只有0.69。對照2009Q4 1.45元，衰退滿多的。
另外，佳能 2009 年賺 5.0 配息 3.6。2010 年賺比較多但是配息卻減少了。
要增加投資嗎？還是保留現金因應未來的變局呢？

美債信展望調降負向 美股重挫！

真難得，可要記錄一下！
---------
標準普爾國際債信評等公司18日將美國長期主權債信評等展望從「穩定」調降為「負向」，並警告說，該機構可能在兩年內調降美國債信評等，消息一出，美國股市應聲重挫。

標準普爾維持美國長期主權債信評等為AAA，但表示美國當局未明白表示如何解決長期財政壓力，因此將美國長期債信評等展望從「穩定」調整至「負向」。這項舉動衝擊金融市場，美股道瓊工業指數18日午盤大跌超過200點，金價則創歷史新高，接近每英兩1,500美元，油價則明顯下滑。

標準普爾說，調降美國評等展望，表示兩年內至少有三分之一的機會，會調降美國長期債信評等。該機構關切美國民主黨和共和黨無法就削減赤字達成共識。

針對標準普爾的動作，美國財政部表示，標準普爾低估美國處理債務的能力。美國政府赤字目前達1.4兆美元，本會計年度將達1.5兆美元。標準普爾發表聲明說：「美國決策者也許在2013年之前，無法就如何解決中期和長期的預算挑戰達成共識，我們認為存有這樣的實質風險。如果未達成共識，且未展開有意義的措施，在我們看來，代表美國財政狀況比其他『AAA』的主權國家疲弱。」

美國財政部預估，美國政府最快於5月中可能會觸及14.3兆美元舉債上限，且在7月初之前債務就會違約。目前美國國會正在就是否調高舉債上限進行攻防，共和黨宣稱歐巴馬政府若不進一步削減赤字，不會輕易提高舉債上限。

飛捷股利5.5元

【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】2011.04.13 02:04 am

飛捷（6206）昨（12）日宣布，將配發5.5元股利，其中現金股息4.5元、股票股利1元；飛捷表示，預計新廠明年初啟用後，將可大幅挹注營收與獲利，屆時將挑戰全球前三大端點銷售系統（POS）廠。

飛捷去年合併營收32億元，創歷史新高，稅後純益5.8億元，每股稅後純益7.04元，連續第六年每年獲利超過半個資本額。

飛捷董事會通過配發去年股利，現金股息4.5元、股票股利1元（資本公積配股），合計5.5元。飛捷昨天收78.4元平盤價位，現金殖利率5.7%。
-----
飛捷從2005到2009的股利分別為 4.0, 5.0, 6.0, 4.0 與 4.5 元。2010年已經接近2007年的高峰了。

海外券商 Firstrade 投資退稅與申請退稅事宜

四月十號左右，發現 Firstrade 已經把非美國投資標的(VWO, BKF)的配息的預扣稅額退回我的帳戶。但是美國收入來源的預扣稅額就沒主動退稅了。跟原先的預期一樣。Firstrade 也重新寄發新的 1042-S 表格，這麼一來就可以來申請退稅了。

不過找了綠角的文章，發現他退稅的歷程，一開始以為只能退還非美國收入的預扣稅，後來發現在免稅額度之內的美國收入來源也可以退稅。所以綠角在2009年用了 1040X 表格，修改了之前的報稅資料，取得了退稅。一直到2010年，才一次用1040NR表格，一次退稅完成。最初那篇介紹1040NR填寫的文章，是要求退還非美國收入的預扣稅。但是現在Firstrade已經主動將非美國來源預扣稅退還給我們，所以就不適用了。所以我研究了一下，結論如下：

• Line 10a Ordinary dividends 就是填 1042-S 內的 06 item，美國來源的配息
• Line 40 Exemptions 填入免稅額度 $3650
• 這麼一來 Line 41 Taxable income 就可以填 0 啦 (而非 06 item 的 30%)
• 然後 Line 42 Tax 與 Line 59 total tax 自然也是 0
• Payments 的 Line 60d, Line 68 就填入 1042-S 列出的被國稅局預扣的稅額
• 於是最後的 Refund Line 69 = Line 68 – Line 59 = Line 68 – 0 = 全部的預扣稅

這樣應該就可以拿回全部的預扣稅款了。

雖然我這次可以退回的稅款不多，不過還是來試一下吧，看看這樣的程序是不是真的可行囉。

記錄一下進度：
4/19 以郵局EMS寄出申請文件
4/20 郵件搭乘 4/19 23:20 CI008 班機飛往洛杉磯。當地時間4/19 19:32 降落。
4/20 13:53 local time 美國海關查驗
4/23 文件寄達
再來就等 IRS的作業流程了。

高盛喊買台橡 目標價105元

因為價格上揚而調升今年獲利可以理解，但是2012, 與 2013 也繼續調升，未免大膽些。不過還是替台橡加油啦！
-----
(中央社記者張良知台北2011年4月11日電)台橡 (2103) 第1季營收表現優於預期，加上合成橡膠毛利率強勁上升，高盛證券最新研究報告將評等由中立升至買進，目標價由新台幣81元跳升至105元，並列入亞太買進名單。

高盛證券在今天出爐的研究報告中指出，台橡第1季營收表現超出高盛預期12%，令人驚艷，加上台橡合成橡膠毛利強勁向上的動能，將台橡評等由中立升至買進。

高盛證券表示，合成橡膠每噸售價已達1575美元，今年初至今上漲29%，若從2010年初至今，漲幅則達149%；此外，台橡擬將於第二季調高合約價格20%，優於高盛預估的10%至15%，有助毛利率進一步提升。

在此基礎下，高盛證券調升台橡2011年至2013年每股盈餘預估27%、28%及32%，調高後分別達8.8元、10.3元及11.62元，目標價由原先81元大幅調高至105元，並列入亞太買進名單之中。

小朋友的零用錢投資組合績效 Mar 2011

第一季結束，兩個帳戶分別放入5000x3=15,000元的本金。零用錢組合一買了一些股票，但是基金已經暫停扣款。原因在此《主動基金的問題》。因為基金表現平平，所以總報酬率持續下降。零用錢組合二的股票比較爭氣，所以總報酬率微幅上升一點。不過本月沒有買進新的標的，繼續等待機會。

2011三月底的績效
零用錢一

基金	98,306
股票	17,650
現金	25,825
總資產	141,781
成本	126,275
總報酬率	12.28%
總報酬率(上月)	15.22%

零用錢二

股票	17,575
現金	23,581
總資產	41,146
成本	40,000
總報酬率	2.89%
總報酬率(上月)	1.32%

之前的文章《兒子的零用錢投資組合》

台股指數與基金報酬記錄 Mar 2011

三月份出現了日本大地震這隻黑天鵝，不過約莫一兩週，全球股市又回到原來的軌跡。接下來大家關注的依舊是通膨、升息、、油價與美國QE何時退場吧。三月份，大股票漲得多。

	加權報酬指數	台灣五十 報酬指數	高股息 報酬指數	中型一百 報酬指數
2007	12.50%	11.48%	N/A	5.60%
2008	-43.07%	-42.94%	-48.81%	-53.22%
2009	83.34%	74.00%	86.92%	94.49%
2010	13.57%	13.10%	19.57%	14.60%
2011YTD	-3.22%	-2.23%	-5.36%	-4.72%
一年	14.68%	15.32%	17.55%	12.71%
三年年化	4.42%	3.62%	3.65%	-0.48%
五年年化	9.72%	7.49%	N/A	5.86%

	寶來加權指數基金	群益店頭	群益馬拉松	保德信高成長
2007	8.09%	15.82%	15.74%	17.19%
2008	-46.36%	-48.19%	-47.82%	-46.30%
2009	77.42%	112.74%	66.49%	69.24%
2010	12.62%	7.55%	9.02%	11.04%
2011YTD	-3.05%	-0.74%	-1.33%	0.74%
一年
三年年化	2.02%	11.15%	1.26%	2.80%
五年年化	5.72%	8.88%	4.94%	6.93%
十年年化		10.67%	6.73%	9.13%

定期定額報酬率：

	加權報酬指數	寶來加權指數基金	群益店頭	群益馬拉松	保德信高成長
一年	8.81%	8.83%	6.65%	9.52%	9.68%
三年	33.33%	29.90%	40.44%	24.97%	29.67%
五年	32.07%	23.45%	36.95%	17.11%	23.72%

之前的這一篇說明如何計算定期定額

蘋果權重調降 恐引爆賣壓

【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合外電】
經營那斯達克股市的Nasdaq OMX集團5日發布聲明，將從5月2日起調整那斯達克100指數的權重，此舉將指數成分股蘋果公司（Apple）的權重由現行的20.5%降至12%，可能引發蘋果股票的賣壓。

重新調整指數的部分原因在於，蘋果股價狂飆，過去兩年漲幅逾三倍。蘋果的高權值也意味著，如果未來蘋果股價重挫，勢必對那斯達克100指數造成嚴重衝擊。

但調整權重並非全衝著蘋果而來，主要還是著眼於希望能充分反映企業市值。Nasdaq說，權重的計算方式是基於各成分股3月31日當天流通在外的股數。

此舉對投資人來說事關重大，因為追蹤該指數的金融商品資產價值逾3,300億美元，分別透過指數股票型基金（ETF）、共同基金、選擇權和期貨等交易方式操作。權重調整可能導致追蹤該指數的基金經理人出脫蘋果股票，造成蘋果的賣壓。蘋果現在市值約3,000億美元，是Google的兩倍，所占權重卻是Google的五倍；經調整後，蘋果和Google的權重分別為12.3和5.8%。蘋果仍是最大成分股。

那斯達克100指數由在那斯達克股市掛牌的前100大非金融股構成。除蘋果外，還有81檔成分股的權重遭調降，其餘18檔調升。受益最大的是微軟公司（Microsoft），所占權重由3.4%調高至8.3%；思科（Cisco）權重由1.6%上調至3.7%，甲骨文（Oracle）由3.3%升至6.7%，英特爾（Intel）也由1.8%調高到4.2%。
------
Nasdaq-100 指數很神秘，不像一般指數依市值決定權重，也不像道瓊工業指數單純的算術平均。然後似乎也不是定期調整權重，像 MSCI 一樣，所以弄到 Apple 一家公司就佔了五分之一的權重。倒不是一家公司不能佔這麼大的權重，而是跟市值的比例差距太大就很奇怪了。

《書摘》有錢人就做這件事

作者最近的新書叫《散戶大反擊》。看了網站的介紹後，就去先去圖書館借了這本2006年出版的書，看看作者的致富的訣竅是什麼。
這本書的中文副標題是「學會巴菲特投資第一定律」。第一定律是啥？原來是引用巴菲特的名言「世界上只有兩條投資法則，第一條是不要賠錢…; 第二條是不要忘記第一條」。問題是怎要投資才能不要賠錢且變成有錢人呢？作者說，第一定律可分成四個簡單明瞭的步驟：
1. 找到一家傑出的企業
2. 知道這家企業的價值
3. 以相當於價值一半的的價格買進這家企業
4. 重複上述步驟，直到你非常富有

真是不錯的想法。首先怎麼尋找傑出的企業，作者提出四個M：
1. 這家企業對你有意義嗎？(meaning)
2. 這家企業有寬廣的護城河嗎？(moat)
3. 這家企業有優秀個管理團隊嗎？(managment)
4. 這家企業有很大的安全利潤嗎？(margin of safety)

作者檢視企業的五大數字，來看看企業是否有護城河：
1. 投資資本報酬率(return on investment capital, ROIC)
2. 營收成長率
3. 每股盈餘成長率
4. 每股淨值成長率
5. 自由現金流量(free cash flow)成長率

本書不錯的地方是，除了告訴我們作者的想法之外，還實際告訴讀者在網路上如何找到這些數字。作者使用了Yahoo! 與 MSN money 網站提供的免費資訊，讓讀者也可以依樣畫葫蘆找到必要財務數字。
作者的標準希望過去十年，平均每年的ROIC可達到10%，而且在檢視過去五年期與前一年，以確保ROIC的確不斷上升或至少持不變。另外四項數字當然也要成長。
接下來就要找出真實價值，作者的方式需要四個數字：
1. 目前的每股盈餘
2. 預估未來的每股盈餘成長率
3. 預估未來本益比
4. 最低可接受的報酬率。
預估每股盈餘成長率時，最重要的數字是它過去的淨值成長率。因為這表示這家公司有能力逐年創造越來越多的多餘現金，多餘現金的成長才能帶給股東價值。這跟巴菲特魔法書裡面提到用預估淨值與預估ROE得到預估每股盈餘是一樣的方法。然後乘上預估未來本益比，就得到未來的市價。然後再使用可接受的每年年報酬，就可以推得目前可接受的市價（作者稱為標價）。作者再更進一步等待市價成為標價的一半才出手買進，以取得更多的安全邊際。畢竟預估只是預估，如果市場先生能幫忙就更棒了。

本書提的觀念在其他師法巴菲特投資理念的書籍也都有大同小異的論述。不過本書說得更淺顯易懂，也實際以例子從頭到尾演練給讀者看。的確是本滿實際的理財書。